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  8月17日沪深两市全线上涨,在大金融的带领下,上证指数最高达3450.9点,离前期新高仅差不到10个点,最终以上涨2.34%报收。深证成指、创业板指稍弱,均收涨在2%以下。两市成交再度站上万亿元,市场风格切换明显,新热点下结构性牛市下半场又要开启了?

  大金融持续走强

  8月17日,上证指数在金融股的带动下,顺利突破3400点大关,离前期新高仅一步之遥。全天多元金融、保险板块最强涨幅都超过4.5%,位居首位。紧随其后银行板块涨幅也较大为2.71%,大金融板块表现最强势。个股方面中国人寿独占鳌头,万亿市值居然连续2个交易日封住涨停,引领金融板块,也带动了A股市场人气。

  对于金融板块,长城证券认为,板块调整消化一段时间后,从今年三季度到明年一季度,以券商为代表的资本内循环板块所承接的历史使命愈发重要,逐渐形成“戴维斯双击”效应,改变目前普遍低配的状态。保险负债端业绩自二季度以来逐步复苏,市场维持对保险基本面修复的乐观预期。保险股整体估值不高,符合市场风格切换逻辑,有望复制2017年“戴维斯双击”行情。

  5只金融股百亿回购已实施

  今年以来截至8月17日,A股中有5家金融机构实施了回购(二级市场进行的回购),合计已投入金额96.03亿元。

  5只个股分别为:中国平安国泰君安华泰证券华创阳安江苏租赁。其中,中国平安回购实际投入的资金最多,约60亿元,位列A股所有实施回购计划个股投入金额的第一位。

  此外中国人寿、新华保险近期涨幅较大与上市保险公司业绩进一步复苏有关。以寿险来看,中国人寿一马当先,今年前7个月共实现4551亿元原保费收入,同比增长12.36%。平安人寿紧随其后,原保险保费收入为3126.41亿元,但同比回落较为明显为-5.07%,这也是中国平安近期涨幅不大的原因。此外新华保险也较强劲,原保险保费收入1072.5亿元,同比增长30%。

  单日成交再破万亿元

  经过上周四、周五市场缩量至8000多亿后,本周一(8月17日),万得全A成交金额再次回到万亿元之上。而8月以来,除了上周两个交易日底部区域成交额降到万亿元之下,其余单日都在万亿以上,可见市场活跃依旧。

  主力资金再现净流入

  市场主力资金也纷纷净流入,Wind数据显示,17日主力净流入金额达345.41亿元,其中1886只个股呈现主力净流出,而有2029只个股为主力净流入,逆转了8月4日以来连续9个交易日的净流出。 

  北上资金重新加仓A股

  与此同时,外资重新净流入A股市场。Wind数据显示,8月17日,北向资金净流入57.13亿元,连续两日净流入。

  机构热议A股风格切换

  近期金融股表现持续强劲,也引发券商热议,分析师普遍认为估值较高的板块个股仍然面临估值消化的压力,建议关注估值较低、业绩修复确定性较高的板块。

  民生证券称,杠杆资金自5月底以来首次出现净流出,明显流出前期的热门板块:半导体、证券和医药。市场的主线出现切换迹象,结合当前流动性拐点临近、经济持续复苏的宏观组合来看,A股结构上风格均衡配置预计将进一步加速。

  中信证券表示,A股下一轮上涨渐行渐近,政策预期的扰动带来新的入场时机,继续围绕三条主线布局下一轮上涨。第一,受益于弱美元和商品、能源涨价的板块,包括黄金、有色金属和化工;第二,受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种,包括汽车、家电、家居、装修及品牌服饰;第三,绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行。

  招商证券认为,A股仍处在2019年以来的上行周期过程中,如遇调整则可按照“2020年挖坑”的方向布局,以金融为代表的低估值、汽车家居等可选消费,消费电子和电动智能汽车是重点调仓布局的方向。

  财信证券表示,8月24日创业板将正式进入注册制时代,市场或一定程度面临新股集中上市的流动性压力,部分估值较高的板块个股仍然面临估值消化的压力,建议继续关注估值较低、业绩修复确定性较高的板块。

  华泰证券表示,银行股在经济增速回升时期出现超额收益,源于经济基本面和资产质量改善;而在经济增速放缓时期是源于资产质量恶化见底预期、资本充足率提升、外资等增量资金流入等因素。非银相对创业板估值走强时期与银行股相似,区别在于:经济增速企稳时期,银行股涨幅空间大于券商股,“流动性牛”时期则相反。板块轮动来看,金融股“盈利牛”持续性较强,同时周期、成长板块轮动企稳;金融股“流动性牛”持续性较弱,同期对成长股资金虹吸效应显著。当前处在经济筑底回暖期,预计稳货币宽信用政策持续,经济弱复苏、资产质量有望持续改善,金融股与周期、成长股有望轮动修复。

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